详解：股指期权如何实现15%的最高收益

每个投资者都想在股指期货或者股指期权交易中盈利，如何实现15%的最高收益呢?

原理是这样的，银行通过买入一个看涨期权和买入一个看跌期权，看涨期权的执行价为“期初价格的85%-权利金”，看跌期权的执行价格为“期初价格的115%+权利金”，期权的到期期限和产品到期日一致或者稍微提前一两天，以便提前获取收益，兑现投资者的收益。

在理论上，障碍期权是一种附加条件的期权，此类期权是否有效取决于标的资产的市价是否触及确定的界限(barrier)。简单来说就是在一个普通期权基础上加上一个触发点(trigger)。界限期权可分触碰生效期权(trigger/knock-inoption)及触碰失效期权(knock-outoption)。

触碰生效期权(KIOption)是指只有在标的资产的市价触及触发点时期权才生效,在该期权有效期内，真实汇率超出过或者达到过这个点，也就是触碰过该点，该期权才能生效，如果从未达到过触发点，则该期权自动失效。

触碰失效期权(KOOption)在标的资产的市价触及触发点时即失效，此种期权有效期内，真实汇率达到过或超出过触发点，也就是触碰过该点，该期权自动失效，如未曾触及过，则该期权仍然有效。标的资产是指行使期权时可以买进或卖出的资产。

因此，上述银行理财产品就属于触碰失效期权，即标的价格超过85%-115%的障碍时，收益率就只能回归4.6%的最低水平。从投资者角度看，只要沪深300指数在期初价格的85%和115%之内，其获得的收益率就高于4.6%，但低于15%，投资者获得收益率达到15%的概率非常的低。对于银行而言，沪深300指数价格跌涨在85%至115%障碍之内，其收益率相对有限，但不至于亏损，并获得资金的支配权;而一旦沪深300价格指数跌涨在85%-115%之外，那么就可以实现理论上无限的收益，并获得资金的支配权。

最终产品兑现的结果显示，产品购买者最终获得的收益率永远达不到那高高在上的15%，而是预期的最低收益率标准——4.6%，障碍期权的魅力在构建结构化产品中得以展现。